Keynesian speculative demand for money \(L_2\) व्यक्तियों की भविष्य की ब्याज‑दर अपेक्षाओं पर निर्भर है—\(\,i\downarrow $\Rightarrow$ \,L_2\uparrow\) क्योंकि बांड कीमतें ऊँची हैं और दर के बढ़ने के जोखिम से लोग मुद्रा धारण करते हैं। इसलिए \(L_2=f(i)\) घटता संबंध है।